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钢铁行业周报:印度对涉华板材征高反倾销税

发布时间:2017-05-22    研究机构:海通证券

市场行情:上周钢铁指数上涨2.20%。上周Wind钢铁指数相对上证、深成、沪深300指数的收益分别为1.96、0.33、1.65个百分点。主要上市钢企中常宝股份、韶钢松山、新钢股份涨幅居前,周涨幅分别为9.55%、7.74%、6.86%。

钢材价格:上周Myspic钢价指数上涨3.66%。其中Myspic长材和扁平材指数涨跌幅分别为3.90%和3.33%。5月19日螺纹钢期货主力合约收盘价3244元/吨,周涨跌幅10.30%;螺纹现货3690元/吨,周涨跌幅7.58%。热卷期货主力合约收盘3117元/吨,周涨跌幅9.75%;热卷现货3190元/吨,周涨跌幅6.33%。

成本价格:上周铁矿石上涨,冶金焦下跌。MyIpic矿价指数周涨幅1.01%,其中进口和国产矿指数涨跌幅分别为0.35%和1.97%。普氏62%铁矿石指数为63.05美元/吨,周涨跌幅4.13%。铁矿石期货主力收盘489元/吨,周涨跌幅为8.55%。唐山二级冶金焦价格下跌5.00%,焦煤、焦炭期货主力周涨跌幅分别为3.45%和4.28%。唐山废钢价格上涨1.39%。海运费BDI指数下跌5.72%。

盈利水平:上周钢材毛利提升,钢企盈利面上升。5月19日螺纹钢、热卷、冷卷、中板、中小型型材用澳矿模拟的吨钢毛利分别为760、433、25、375、469元,周同比分别变化109、195、135、84、66元。上周全国163家样本钢厂中盈利钢厂占比83.44%,周环比上升5.53pct.,月同比上升11.05pct.。

供给情况:上周全国高炉开工率微降。据Mysteel,上周全国163家样本钢厂高炉开工率为74.72%,环比降1.11pct.,月同比降3.18pct.。4月下旬重点钢企粗钢日均产量升至历史新高186.5万吨/天,环比升0.83%,月同比升4.95%。

库存水平:全国主要城市钢材社会库存下降5.60%。4月下旬重点钢企钢材库存1405万吨,环比降3.49%,月同比升6.26%。上周全国主要城市五种主要钢材社会库存1070万吨,环比降5.60%,月同比降17.83%,年同比升12.11%。其中长材和板材社会库存分别为570万吨和501万吨,环比分别下降7.60%和3.22%。上周港口铁矿石库存1.39亿吨,周环比升1.08%,月同比升6.14%。

行业动态:印度对涉华热轧卷板及中厚板征高反倾销税。印度对自中、日、韩、巴西、俄罗斯和印尼6国进口热卷征反倾销税478-489美元/吨,对热轧薄板和中厚板征561美元/吨。此前印度对自中、日、韩、乌克兰的合金及非合金冷轧板材征576美元/吨反倾销税。2016年我国对印出口各类板材200万吨。马来西亚对原产于或进口自中、韩、台湾和泰国的冷轧不锈钢进行反倾销立案调查。

公司公告:新兴铸管(000778)拟参设国家智能铸造产业创新中心。新兴铸管拟与共享装备及中国铸造协会等单位共同出资2.3亿元发起设立国家智能铸造产业创新中心,其中新兴铸管拟出资2700万元,占比11.74%。沙钢股份拟定增2亿元,并以发行股份及支付现金的方式收购两家公司,进入数据中心业务领域,预计6月15日前披露重大资产重组预案或报告书并申请复牌。

投资建议:旺季渐过,钢股难为。经济环境对钢铁不利,地产调控不断加码,防范金融风险收紧资金供给影响钢材托盘交易。4月国内粗钢供给量同比增9.9%,1-4月同比增10.1%,相比2016年下游需求不错的情况下,粗钢表观消费量仅增长1.3%,凸显2017年供给压力明显。虽然目前螺纹盈利尚可,但独木难支。我们预计一季度业绩是顶,二、三、四季度环比下降,因此钢铁股全年承压。大盘经过大幅下调后有企稳迹象,预计钢铁股也将跟着反弹,但我们认为反弹空间有限且后市仍不乐观。维持行业“中性”投资评级。

风险提示:政策风险。

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