移动版

钢铁行业周报:本周钢价涨幅明显,预计下周钢价偏强运行

发布时间:2017-05-21    研究机构:广发证券

本周钢价涨幅明显,预计下周钢价偏强运行

需求端,截至2017年4月,房地产开发投资完成额累计同比增速达到9.3%,环比提升0.2%,现阶段地产投资整体维持较高水平,但考虑到销售和新开工面积领先于投资,预计后续投资完成额增速将有所放缓;基建投资累计同比增速达到18.21%,环比微幅下降0.47%。综合基地和地产,国内钢材需求仍处较高水平,但走低压力不减。供给端,本周高炉开工率下降1.11%,目前各地“地条钢”排查集中进行,叠加下周京津冀地区大气防治第三轮巡查,预期短期钢材供给仍偏紧。而从全国钢材库存来看,本周全国钢材市场库存已连续第十三周下降,截至2017年5月19日,钢材社会库存为1070.27万吨,周环比下降5.60%。本周螺纹钢期货价格持续上涨,期市向好带动现货市场积极情绪;预计下周钢价或偏强运行。广发钢铁组合:大冶特钢、抚顺特钢、新兴铸管(000778)、宝钢股份、河钢股份。

原料:原料市场以涨为主

本周国内铁精粉均价579.2元/吨,较上周上涨0.77%;青岛港进口矿均价455.0元/吨,较上周上涨1.11%;唐山废钢1460元/吨,较上周上涨1.39%;唐山方坯3080元/吨,较上周上涨4.41%。

钢价:本周涨幅明显,预计下周钢价偏强运行

本周国内钢价综合指数为128.85,周环比上涨3.66%。5月19日,螺纹钢主力合约(1710)收盘价为3244元/吨,周环比上涨303元/吨,涨幅为10.30%;结算价为3186元/吨,周环比上涨186元/吨,涨幅为6.20%。螺纹钢期现货价差为-334元吨,周环比上涨136元/吨。

盈利:主要钢材品种盈利以升为主

在考虑半个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢毛利约591.24元/吨;线材毛利约586.63元/吨;热卷毛利约-55.03元/吨;中厚板毛利约-38.62元/吨;冷轧板毛利约-275.82元/吨;镀锌板毛利约76.40元/吨;不锈钢吨钢毛利约593.03元/吨。

社会库存:总量降幅明显,各品种全面下降

截至2017年5月19日,钢材社会库存为1070.27万吨,周环比下降5.60%,同比上升13.00%。其中冷轧库存周环比下降1.61%,中板库存周环比下降2.73%,热卷库存周环比下降4.04%,线材库存周环比下降5.21%,螺纹钢库存周环比下降8.33%。

风险提示:宏观经济增速大幅下滑;钢材出口情况不及预期;改革进度低于市场预期;矿石巨头联合减产保价。

申请时请注明股票名称