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钢材、铁矿石进出口数据点评:9月钢材出口量环比降21.17%、同比降41.59%

发布时间:2017-10-15    研究机构:广发证券

9月钢材出口量环比降21.17%、同比降41.59%,10月环比或震荡。

根据海关总署最新数据显示,9月我国出口钢材514万吨,单月出口量较上月减少138万吨,环比下降21.17%,同比下降41.59%。9月钢铁新出口订单指数环比下降4.50个百分点至40.50%,仍处于荣枯线下方。10月钢市景气度持续,国内供需呈现紧平衡状态,叠加钢价维持高位,国内钢企出口动力减弱,叠加贸易保护主义持续,“双反”压力不减,预计10月钢材出口量维持低位。

9月全国钢材净出口量为390万吨,同比降49%,1-9月钢材净出口量为4959万吨,同比降34%。

根据国家统计局及海关总署最新数据显示,9月全国钢材净出口量为390万吨。我们预计2017年1-9月全国钢材累计产量8.42亿吨,同比减少987万吨;净出口量累计达到4959万吨,同比减少2570万吨;预计9月净出口量占产量的比重为4.03%,预计1-9月净出口量占钢材累计产量的比重为5.89%。

铁矿石9月进口量同比增加10.58%,预计10月进口量以稳为主。

根据海关总署最新数据显示,9月我国铁矿砂及其精矿进口量为10283万吨,同比增加10.58%,环比增加15.98%。9月海外铁矿石发货量升幅明显,铁矿石港口库存小幅下降;国内矿山铁精粉开工率环比下降至42.20%;

港口库存9月小降,市场压力较前期仍有减轻。钢厂环保限产叠加检修渐增,预计10月份铁矿石进口量环比以稳为主。

10月供求或处紧平衡状态,建议密切关注限产时限及执行力度,看好钢铁行业投资机会。

需求端,2017年8月,房地产开发投资完成额累计同比增长7.9%,增速与1-7月持平;重庆、南昌、长沙等地楼市出台限售政策,叠加多地上调首套房贷利率,房地产信贷政策和销售政策进一步收紧将压制地产销售与投资。

基建投资累计同比增长16.1%、环比降0.6%;8月单月基建投资同比增11.4%、增速环比降4.4%,考虑到1-8月份财政支出已占到全年预算的68%,远超历史同期。综合而言地产和基建投资增速下行压力不减,需求整体呈现稳中趋缓格局。供给端,邯郸、安阳政府近日确定采暖季各高炉限产的执行日期为10月1日至明年3月,限产期限提前且延长,截至目前,已有石家庄、唐山、邯郸、安阳、邢台、天津、淄博、滨州、长治、郑州、焦作、太原和晋城十三个城市明确采暖季将限产50%,限产范围进一步扩大,市场供应收缩预期持续强化。社会库存方面,截至10月13日,主要钢材品种社会库存降0.31%至1045.76万吨。综合而言,我们判断整体市场供求呈现紧平衡的状态,预计10月钢价、焦炭走势偏强、矿价震荡为主,盈利仍将维持高位。10月份重点推荐:方大特钢、南钢股份、马钢股份、鞍钢股份、新兴铸管(000778)。

风险提示:宏观经济增速大幅下滑;钢材出口情况不及预期;改革进度低于市场预期;矿石巨头联合减产保价。

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