新兴铸管(000778.CN)

鹰眼预警:新兴铸管营业收入下降

时间:20-08-25 07:16    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日,新兴铸管(000778)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为198.09亿元,同比下降6.82%;归母净利润为8.7亿元,同比增长6.29%;扣非归母净利润为8.4亿元,同比增长14.78%;基本每股收益0.2181元/股。

公司自1997年6月上市以来,已经现金分红21次,累计已实施现金分红为60.4亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对新兴铸管2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为198.09亿元,同比下降6.82%;净利润为9.16亿元,同比下降4.04%;经营活动净现金流为12.06亿元,同比增长5.31%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入下降。报告期内,营业收入为198.1亿元,同比下降6.82%。

项目201806302019063020200630营业收入(元)201.43亿212.58亿198.09亿营业收入增速-20.15%5.53%-6.82%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报,应收账款/营业收入比值分别为8.56%、8.72%、10.11%,持续增长。

项目201806302019063020200630应收账款(元)17.25亿18.54亿20.03亿营业收入(元)201.43亿212.58亿198.09亿应收账款/营业收入8.56%8.72%10.11%
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为13.84%,同比增长7.62%;净利率为4.62%,同比增长2.98%;净资产收益率(加权)为4.03%,同比增长3.33%。

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为55.34%,同比增长1.81%;流动比率为1.05,速动比率为0.85;总债务为161.8亿元,其中短期债务为128.68亿元,短期债务占总债务比为79.53%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 长短债务比大幅增长。报告期内,短期债务/长期债务大幅增长至3.89。

项目201806302019063020200630短期债务(元)124.86亿93.39亿128.68亿长期债务(元)43.3亿59.38亿33.11亿短期债务/长期债务2.881.573.89
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.08、0.06、0.05,持续下降。

项目201712312018123120191231经营活动净现金流(元)36.69亿37.53亿31.28亿流动负债(元)229.74亿251.95亿207.04亿经营活动净现金流/流动负债0.160.150.15
从长期资金压力看,需要重点关注:

• 短期债务广义货币资金可覆盖,但长期债务不能覆盖。报告期内,广义货币资金/总债务比值为0.91,广义货币资金低于总债务。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)117.73亿120.01亿147.41亿总债务(元)168.15亿152.77亿161.8亿广义货币资金/总债务0.70.790.91
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 总债务/负债总额比值大于20%,利息支出/净利润比值大于30%。报告期内,总债务/负债总额比值为56.33%,利息支出占净利润之比为35.83%,利息支出对公司经营业绩影响较大。

项目201806302019063020200630总债务/负债总额58.61%56.53%56.33%利息支出/净利润32.73%37.07%35.83%
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长0.91%,营业成本同比增长7.86%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速-3.2%-1.6%-0.91%营业成本增速-27.69%9.79%-7.86%
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资金较为富裕。报告期内,公司营运资金需求为-41.4亿元,营运资本为13.3亿元,经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金,公司现金支付能力为54.8亿元,资金使用效率值得进一步关注。

项目20200630现金支付能力(元)54.76亿营运资金需求(元)-41.44亿营运资本(元)13.31亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为10.2,同比下降14.89%;存货周转率为3.29,同比下降5.51%;总资产周转率为0.39,同比下降6.74%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 存货周转率持续下降。近三期半年报,存货周转率分别为4.97,3.48,3.29,存货周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630存货周转率(次)4.973.483.29存货周转率增速-13.36%-30.04%-5.51%
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报,应收账款/资产总额比值分别为3.46%、3.73%、3.86%,持续增长。

项目201806302019063020200630应收账款(元)17.25亿18.54亿20.03亿资产总额(元)499.24亿497.17亿519.05亿应收账款/资产总额3.46%3.73%3.86%
从三费维度看,需要重点关注:

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报,销售费用/营业收入比值分别为2.52%、2.61%、2.94%,持续增长。

项目201806302019063020200630销售费用(元)5.09亿5.55亿5.82亿营业收入(元)201.43亿212.58亿198.09亿销售费用/营业收入2.52%2.61%2.94%
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